代表作品取得近5年来的首演。看华商基金周海东如何在周期中跟风

2022-06-30 19:23:05      

彩宝贝彩票网首页,彩宝贝官方首页2021年随着周期股的“暴涨”,市场反复上演“煤飞”行情,“周期”二字已渗透A股半壁江山。钢铁、煤炭、有色金属等周期性行业的典型特征是与宏观经济的强相关性。紧接着,擅长部署“周期+增长”的华商基金股权投资总监周海东,更是近五年表现最好。他是如何在周期中跟随趋势的?让我们从“一切都是一个循环”开始。

彩宝贝彩票网首页,彩宝贝官方首页万物皆有循环:专注“循环+成长”

彩宝贝彩票网首页,彩宝贝官方首页从广义上讲,“万事皆有周期”一点也不为过,即任何行业和企业都可能有自己的发展周期,但周期的节奏和长度各不相同。长期以来,资本市场被赋予了一个“生命周期”,因为长期上涨和长期下跌的交替,反复循环。

彩宝贝彩票网首页,彩宝贝官方首页证券市场的情绪波动,就像钟摆一样,倾向于从一个极端走向另一个极端,很少停留在中心点,这可能是投资界最确定的特征。因此,了解周期是寻找盈利机会的关键之一。

周海东认为,周期是用来了解世界规律,分析行业和公司的。无论是周期股还是成长股,基本都遵循周期运行规律,只是时间维度不同。基于宏观、行业和公司层面的“周期思维”,他将判断当前周期位置作为确定具体投资策略和配置研究资源的起点。

在周期层面,他主要从两三年甚至更长的行业周期入手,并将供给层面的约束作为首要考虑因素。当看到长期趋势时,就会做出重大决策。一旦做出决定,它往往会长期持有。当大趋势发生变化时,投资组合也会发生重大的结构调整。除了长期趋势,还要关注其他维度的变化,比如商品价格的波动、短期需求的变化、公司基本面等。当多个维度产生共鸣并发出积极信号时,周海东将重点布局。

顺周期:代表作品近5年首演

价值投资大师霍华德·马克斯曾在《周期》中写道,当我们在周期中的位置发生变化时,投资中奖率就会发生变化。伟大的投资者保留了“周期感”,可以通过判断周期的位置来采取相应的行动。然而,研究市场的周期并不是一件容易的事。只有了解了过去的周期规律、现在的周期位置、未来的周期趋势,我们才有机会走在市场的前面。这需要长期的实践和严谨的观察、学习、实践、总结。

深谙周期的周海东,拥有超过13年的复合证券行业经验,长期磨练为稳健成熟的优秀基金经理。在动荡的资本市场长期投资运行中,周海东不断用扎实的成绩诠释自己的投资理念。截至2022年5月31日,其代表作《华商新趋势优化灵活配置混合基金》近五年收益率272.91%,在海通证券最新发布的基金业绩评价中位居同类基金业绩第一.收益位居同类基金业绩前3%;先后获得海通证券、银河证券三年、五年五星级评级。

疫情以来,A股市场经历了起起落落。上证综指自2020年疫情以来一直蹲跳,从2700点上涨到3700点,然后从去年底的3700点下破到2900点,之后又企稳并再次站上3200点。股市的震荡,让不少投资者疑惑:当前的周期是轮回还是新周期的开始?

在周海东看来,“均值回归”是事物的常态,市场的涨跌基本遵循周期性运行规律。他将判断当前周期的位置作为确定具体投资策略和配置研究资源的起点,动态判断行业周期,实时评估标的潜在风险,力求达到最佳的风险回报率的投资组合。同时,他追求长期绝对回报,注重把握长期成长性投资机会。

在行业层面,周海东通过自上而下的方式,基于对宏观经济和周期性变化的跟踪,从宏观周期的角度了解细分行业,关注行业供需结构的变化。在此基础上结合宏观因素、估值等进行概率性选择。

这是周海东的有效投资策略。

风光宜久:布局左侧,等待收获

周海东出色表现背后的逻辑是跑在“周期”前面:他重点布局左侧,力争在市场给出明确预期之前看到拐点的可能性,提前入市;而市场仍在进一步“追高”,提早退出以保持足够的安全边际。

“从两三年甚至更长维度的行业周期开始,首先要考虑供给层面的制约因素,看长期趋势,就做大决策;做决定之后“做出来了,去Hold多长时间。当你看到一个大的趋势变化时,投资组合也会做一个大的结构调整。”周海东就是这样总结自己的周期投资逻辑的。

在周海东看来,虽然2022年以来市场有所调整,短期内投资情绪可能会受到影响,但相信今年A股市场有望继续为投资者创造收益。其中,最好的机会可能往往在共识之外。从长期来看,周期股和价值股的市场可能才刚刚开始。

尽管今年以来股市投资波动加剧,但周海东从容不迫的心态丝毫没有受到影响——判断周期位置,布局左侧,等待收获。

数据说明:本文中基金经理的观点仅代表投资理念。具体的基金投资策略,请参阅基金法律文件。基金近1/3/5年业绩数据来自华商基金。经托管银行审核,同期基准业绩来自万得资讯;海通证券于2022.06.02发布了近1/3/5年同类基金排名,排名为灵活策略混合型;基金星级评级由银河证券于2022.04.02发布,数据截至2022.04.01;海通证券于2022.05.01发布,数据截至2022.04.29。基金的绝对收益是指某证券或投资组合在一定时期内所获得的收益。

截至2022年3月31日,周海东拥有13.7年证券行业从业经验(5.9年证券研究经验,7.8年证券投资经验)。周海东历任基金:华商新趋势优化灵活配置混2015.05.14至今,华商新动力灵活配置混2015.09.17-2017.04.21,华商优势行业灵活配置混2016.08.05到现在,中国商业繁荣从2017.12.21到现在,华商主题精选混合2018.04.11-2019.08.23,华商乐享互联网灵活配置混合A类2018.11.26到现在,华商智慧生活灵活配置混合2019.03.08 -2020.04.14,华商恒逸稳混2020.02.20至今,华商选回混2021.01.19至今,华商乐享互联网灵活配置混C类2021.07.30至今,华商战略选择与灵活配置混2014.05.05至2021.12.21,华商鑫轩回归一年控股混2022.05。 31 至今。

以下周海东管理的所有基金年度净值增长率及业绩比较基准数据均来自基金定期报告;最新每股资产净值请参考华商基金官网。

华商新趋势最优灵活配置混合成立20150514,修改投资范围20201228,增加存托凭证为投资标的,仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%; 2017-2021年基金净值年增长率分别为14.63%、-14.83%、69.60%、77.42%、22.85%;同期基金业绩基准增长率分别为14.06%、-15.25%、24.54%、19.11%、-1.63%;业绩公布期间基金管理人变动:周海东(20150514至今)。周海东同期收益率及业绩比较基准分别为(20150514-20220331):264.02%、6.23%。

华商优势产业 灵活配置 混合 成立于20131211,修改投资范围20201228,增加存托凭证为投资标的,仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%;基金2017年至2021年全年净值增长率分别为12.13%、-17.08%、64.28%、56.88%、15.57%;同期基金业绩基准增长率分别为11.92%、-12.22%、21.32%、16.76%、-0.66%;业绩公布期间基金管理人变动:周海东(20160805至今)。周海东同期收益率及业绩比较基准分别为(20160805-20220331):187.27%、30.44%。

华商盛世成长组合成立于20080923。20201228修改投资范围,增加存托凭证为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%; 2017年至2021年基金净值年增长率分别为-2.71%、-11.26%、31.68%、39.94%、15.94%;同期基金业绩基准增长率分别为16.22%、-18.21%、27.79%、21.45%、-2.62%;业绩公布期间基金管理人变动:刘红(20130201-20170126)、赵媛媛(20150706-20160819)、高兵(20150408-​​20160819)、何其峰(20161223-20171228)、马国江(20161223-20190313)、陆宁(20161223-20190322),周海东(20171221-至今)。周海东同期就业回报率和业绩比较基准分别为(20171221-20220331):91.33%、10.27%。

华商乐享互联网灵活配置混合A成立于20151218。20201228修改投资范围,增加存托凭证为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深800指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%; 2017-2021年基金净值年增长率分别为-2.52%、-39.91%、84.18%、79.96%、15.62%;同期基金业绩基准增长率分别为9.99%、-16.78%、23.15%、18.27%、1.29%;业绩公布期间基金管理人变动:高兵(20151218~20181128)、周海东(20181126至今)。周海东同期任职回报率和业绩比较基准分别为(20181126-20220331):251.32%、30.57%。

华商乐享互联网灵活配置混合C成立于20210730,业绩比较基准为:中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%;业绩公布期间基金管理人变动:周海东(20210730至今);周海东同期就业及业绩回报率基准为(20210730-20220331):-8.09%、-6.49%。

华商恒逸稳混成立于20200220。20201228修改投资范围,增加存托凭证为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:中债总全价指数收益率*60%+沪深300指数收益率*35%+中证港股通综合指数收益率*5%; 2020年和2021年净持股增长率分别为31.72%和13.59%;同期基金业绩基准增长率分别为9.22%和-0.88%。业绩公布期间基金管理人变动:周海东(20200220至今)。周海东同期收益率及业绩比较基准分别为(20200220-20220331):53.43%、1.93%。

华商择优于20210119年成立。20210714年,修订投资范围,增加存托凭证为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数回报*70%+中证全债指数回报*20%+中证港股通综合指数回报*10%。 -20220331):12.95%,-18.45%。

华商新动力灵活配置混合型成立于20150917。自20201208年起,华商新动力灵活配置混合型证券投资基金变更为华商新动力混合型证券投资基金。投资范围和投资策略发生变化;投资范围,增加存托凭证作为投资标的。仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:中国战略新兴产业成分指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%;基金转制前2017-2019年和20191208-20201207年各年度净值增长率分别为-19.45%、-33.83%、30.31%、26.41%,与同期基准增长率相同分别为 9.99%、-16.78%、23.15% 和 20.06%;基金转型后,20201208-20201231和2021年的净值增长率分别为6.73%。 , -2.25%;同期基准增长率分别为11.84%和3.87%。业绩公布期间基金管理人变动:周海东(20150917至20170421)、刘萌萌(20160805至20180713)、陈恒(20180712至今)。周海东同期收益率及业绩比较基准分别为(20150917-20170421):-15.40%、5.90%。

华商主题精选组合成立于20120531。20201228修改投资范围,增加存托凭证为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%;基金2017-2021年净份额增长率分别为-21.52%、-32.3%、62.12%、46.46%、37.56%,同期基金业绩基准增长率分别为16.22%、-18.21%、27.79% 、21.45%、-2.62%;业绩公布期间基金管理人变动:梁永强(20120531-20180711)、吴昊(20170726-20180810)、周海东(20180411-20190823)、佟丽(20190308-20211229)、吴文友(20211110至今) .周海东同期就业及业绩回报率基准为(20180411-20190823):-4.23%、0.29%。

华商智慧生活灵活配置混合动力成立于20151113。20201228修改投资范围,增加存托凭证作为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%; 2017-2021年基金净值年增长率分别为-7.64%、-5.72%、34.97%、75.53%、66.45%,同期基金业绩基准增长率为9.99%,- 16.78%、23.15%、18.27%、1.29%;业绩公布期间基金管理人变动:马国江(20151113-2019313)、周海东(20190308-20200414)、高兵(20190823至今)。周海东同期收益率及业绩比较基准分别为(20190308-20200414):58.74%、2.51%。

华商战略选择灵活配置混合型成立于20101109年。20201228年修订投资范围,增加存托凭证为投资标的。请仔细阅读法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%; 2017年至2021年基金净值年增长率分别为8.55%、-16.31%、45.42%、38.55%、21.51%;同期基金业绩基准增长率分别为11.92%、-12.22%、21.32%、16.76%、-0.66%;业绩公布期间基金管理人变动:孙琦(20160412-20181126)、周海东(2014-05-05-20211221)、王一文(20200511-至今)、刘莉(20211026--)。周海东同期就业回报率和业绩比较基准分别为(20140505-20211221):235.21%、89.66%。

华商鑫轩收益一年期控股混合账户成立于20220531,业绩比较基准为:沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×20%+中证港股通综合指数收益率×10 %;基金成立不到6个月,结果不附在此。

风险提示:基金管理人承诺以诚信、尽职、审慎、勤勉的态度管理和使用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往表现并不代表其未来表现,也不构成对新基金表现的保证。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对该基金业绩的保证。请仔细阅读基金合同、募集说明书、基金产品信息摘要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议,市场存在风险,基金投资需谨慎。请投资者选择符合其风险承受能力和投资目标的产品。

责任编辑:史秀珍SF183

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